据《每日体育报》报道，皇家马德里位于巴尔德贝巴斯训练基地的体育城地块完成规划性质调整后，土地价值将大幅提升。
一份纳入审批文件、由世邦魏理仕顾问公司Savills全国城市规划主管安东尼奥-普莱格苏埃洛签署的可行性与可持续性报告显示，新规划完成后产生的可开发土地价值为3.6009亿欧元。也就是说，这一估值以土地完成性质调整后为基础。该机构评估的不是每一平方米实体土地，而是规划允许在其上建设的每一平方米建筑面积。
这正是这项操作的关键。目前，这块地拥有36万平方米可建面积，而且全部对应私人体育用途。新规划将把总可建面积提高到532550平方米，更重要的是将彻底改变其构成：27.6万平方米用于私人配套设施，172550平方米用于第三产业服务，只有8.4万平方米继续保留体育用途。
Savills给私人配套设施和体育用途的可建面积估值均为每平方米485欧元，第三产业用途则为每平方米1075欧元。按这一标准计算，27.6万平方米配套设施价值1.3386亿欧元；8.4万平方米体育用途价值4074万欧元；172550平方米第三产业用途价值1.8549亿欧元。报告原文总结称：“按上述估值标准，调整后的土地价值将达到360091250欧元。”
接近2亿欧元的增值
那么，1.85亿欧元的增值从何而来？答案是，用Savills同样的计算标准去衡量皇家马德里目前可建设的部分。现有的36万平方米可建面积全部属于体育用途。如果按Savills对这一用途采用的每平方米485欧元估值计算，现有城市开发权益的隐含价值约为1.746亿欧元。两者之间的差额为1.8549亿欧元。因此，这些城市开发权益的理论价值已经翻了一倍多。
这一计算还有一个特点。按照审批文件采用的方法，把27.6万平方米体育用途改为私人配套设施，本身并不会带来估值增长，因为Savills对这两类用途给出的价格同样都是每平方米485欧元。所有可以量化的增值都来自新增的172550平方米第三产业面积，Savills对其采用每平方米1075欧元估值。这部分新增权益的价值，正好就是1.8549亿欧元。
在私人配套设施部分，未来可以建设教育、医疗、护理、文化或科研中心等项目；体育用途部分则仍允许建设训练和比赛设施、高水平训练中心、运动医学设施、教室、管理用房，甚至与体育活动相关的宿舍。而价值最高的第三产业部分范围尤其广泛：至少一半必须用于办公，其余则可用于住宿、商业、餐饮、休闲，以及各类企业服务或公众服务，唯一明确禁止的是大型商业综合体。也就是说，从城市规划角度看，这里获批的并不只是一个科技办公园区，而是一个能够结合企业总部、酒店、餐厅、商业和其他服务的综合园区。
皇家马德里不会直接入账这1.85亿欧元
不过，“增值”这个说法也需要补充说明。这并不意味着马德里市政府最终批准这一调整后，皇家马德里就会直接收到1.85亿欧元现金，也不意味着这已经是实现入账的会计收益。这只是按该经济报告认定的市场价格，对土地房地产开发潜力进行的总额重估。事实上，Savills在一名假设投资者开发整个园区的财务模型中，已将3.6009亿欧元计为“土地价格”。
而且，这次规划调整也不是没有代价。皇家马德里需要划出土地用于绿地、公共配套和道路，承担市政配套建设工程，并落实多项外部连接工程。这项操作将可盈利私有地块面积从目前的120万平方米缩减至975729平方米，同时新增超过22.4万平方米公共网络用地。其中包括166315平方米新增绿地，以及35311平方米市政配套用地。
此外，还要计入马德里市政府对新规划所创造增值的分成。法律规定，必须向政府交出加权平均可建面积增量的5%，在本案中相当于该开发项目内部的17400平方米可建面积。Savills同样按每平方米1075欧元估值，认为这部分市政权益价值1870万欧元。
这3.6亿欧元也不代表未来“马德里创新区”的建设成本。它只是在规划调整完成后，对土地及城市开发权益的估算价值。若要真正落实开发，还需追加投资。Savills估算，建设私人建筑需要超过12.35亿欧元，城市配套开发成本还需7350万欧元。